PENGARUH ESG RISK SCORE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN IDX ESG LEADERS
DOI:
https://doi.org/10.22437/jmk.v15i02.57097Abstract
Abstrak
Meningkatnya tren investasi berkelanjutan mendorong investor untuk mempertimbangkan faktor lingkungan, sosial, dan tata kelola dalam pengambilan keputusan investasi. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh ESG Risk Score dan ukuran perusahaan terhadap harga saham pada 22 perusahaan yang tergabung dalam indeks IDX ESG Leaders periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan dan basis data ESG. Sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling, sedangkan analisis data dilakukan dengan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Risk Score dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa risiko ESG pada perusahaan IDX ESG Leaders tidak selalu dipersepsikan negatif oleh investor dalam pengambilan keputusan investasi.
Kata kunci: ESG Risk Score, ukuran Perusahaan, harga saham, IDX ESG Leaders
References
Bisnis.com. (2025). Minat investasi ESG tumbuh, dana kelolaan tembus Rp7,4 triliun. Diakses dari https://hijau.bisnis.com/read/20250112/653/1830885/minat-investasi-esg-tumbuh-dana-kelolaan-tembus-rp74-triliun
Chichi, C., Wiyono, G., & Maulida, A. (2023). Analisis pengaruh leverage, ukuran perusahaan, profitabilitas dan enterprise risk management risk terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(2), 953–957
Di, C., & Mazzuca, M. (2023). The stock price of European insurance companies : What is the role of ESG factors ? Finance Research Letters, 56(June), 104071. https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104071
Feng, J., Goodell, J. W., & Shen, D. (2022). ESG rating and stock price crash risk: Evidence from China. Finance Research Letters, 46. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102476
Firmansyah, A., Kharisma, A. N., & Amalia, R. (2023). Apakah Risiko ESG Berkaitan dengan Risiko Perusahaan? 11(4).
Gharchia, S. E. De, & Mindosa, B. (2023). Pengaruh Environmental, Social, dan Governance terhadap Profitabilitas pada Perusahaan terdaftar di BEI 2021. Jurnal Manajemen, 12(2), 68–86. https://doi.org/10.46806/jm.v12i2.1092
Global Sustainable Investment Alliance. (2022). Global Sustainable Investment Review 2022. Diakses dari https://www.gsi-alliance.org/members-resources/gsir2022/
Harianti, R., & Sardiana, A. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Firm Size Terhadap Harga Saham Pada Index Saham. 19(2), 41–54.
IDX. (2025). Penjelasan Nilai ESG. Diakses pada 20 Mei 2025 dari https://www.idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/penjelasan-nilai-esg/
Leite, B. J., & Uysal, V. B. (2023). Does ESG matter to investors ? ESG scores and the stock price response to new information ☆. Global Finance Journal, 57(September 2022), 100851. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2023.100851
Lombogia, A. J. G., Vista, C., & Dini, S. (2020). Pengaruh Current Ratio , Debt to Equity Ratio , Net Profit Margin , dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang. 3(1), 158–173.
Mpali, L. M. S. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Idx30 Tahun 2023). 5(2), 42–52.
Ndubuisi, O., Henry, W. O., Vincent, F., & Horsfall, F. (2025). Firm Attributes and Share Price of Quoted Firms in Nigeria : Analysis of Investors ’ Evaluations of Financial and Non-Financial Sectors. 5(1), 44–61. https://doi.org/10.5281/zenodo.14845630
Noviyanti, S. E., Safitri, N. D., Puteri, R., & Laily, A. (2024). Determinan Harga Saham Pada Perusahaan Di Indonesia Selama Pandemi Covid-19. 3(2), 1–9.
Otoritas Jasa Keuangan. (2017). POJK No. 51/POJK.03/2017 tentang penerapan keuangan berkelanjutan bagi lembaga jasa keuangan, emiten, dan perusahaan publik. Diakses dari https://www.ojk.go.id/id/kanal/perbankan/regulasi/peraturan-ojk/Pages/POJK-Penerapan-Keuangan-Berkelanjutan.aspx
Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham dengan Nilai Perusahaan sebagai Variabel Intervening. 7(1), 93–104.
Purnomo, M. H., Nantupa, & Yuana, A. G. (2024). Pengaruh ESG Score Terhadap Harga Saham Dimoderasi oleh Earnings Per Share. 10(3), 1923–1935.
Rezeki, E. S., Budi Santoso, S. E., Wahyuni, S., & Dirgantari, N. (2023). Effect of Capital Structure, Company Size, Profitability, and Company Growth on Company Value. Asian Journal of Applied Business and Management, 2(3), 419–438. https://doi.org/10.55927/ajabm.v2i3.5837
Rinofah, R., Sari, P. P., Iswandari, S. S., & Wahyu, W. (2024). The Effect of Environment , Social and Governance ( ESG ) to Stock Price with the mediation of Deviden and Market Capitalization (Issue Icosend 2024). Atlantis Press SARL. https://doi.org/10.2991/978-2-38476-366-5
Rizaldy, R. (2025). Pengaruh Penerapan Esg Scoring Terhadap Harga Saham.
Shahara, D., & Fitri, Y. (2022). Pengaruh Sustainability Disclosure Dan Ukuran Perusahaan. 7(3), 466–477.
Sun, G., Yan, Z., Gong, Z., & Li, M. (2025). The impact of ESG rating divergence on stock price crash risk. International Review of Financial Analysis, 102. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104081
Sun, H., Lee, J. H., Kang, H. G., & Fan, Z. (2025). The role of ESG rating divergence and independent directors in predicting future stock price crash risk. Journal of Derivatives and Quantitative Studies. https://doi.org/10.1108/JDQS-08-2024-0034
Sustainalytics. (2024). ESG Risk Ratings Methodology. Morningstar Sustainalytics. Diakses pada 20 Mei 2025 dari https://www.sustainalytics.com/esg-rating
Tang, C., Liu, H., Lee, Y., & Hsu, Y. (2025). North American Journal of Economics and Finance ESG risk , economic policy uncertainty , and the downside risk : Evidence from US firms ☆. North American Journal of Economics and Finance, 75(PA), 102293. https://doi.org/10.1016/J.Najef.2024.102293
Tanisa, D. V., & Maharani, N. K. (2024). Pengaruh Netp Rofit Margin, Debt To Equity Ratio Dan Firm Size Terhadap Harga Saham. 8(1), 2362–2380.
Wang, L., Ji, Y., & Ni, Z. (2023). International Review of Financial Analysis Spillover of stock price crash risk : Do environmental , social and governance ( ESG ) matter ? International Review of Financial Analysis, 89(99), 102768. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.102768
Xu, Z., Liu, D., Li, Y., & Guo, F. (2025). ESG and Stock Price Volatility Risk : Evidence from Chinese A-share Market. North American Journal of Economics and Finance, 75(PA), 102277. https://doi.org/10.1016/j.najef.2024.102277
Yuliana, F., & Maharani, N. K. (2022). Pengaruh Return On Asset , Price To Book Value dan Firm Size terhadap Harga Saham. 5.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Septiana Ika Lestari, Risal Rinofah, Alfiatul Maulida
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
