PENGARUH FLEKSIBILITAS KEUANGAN, GROWTH OPPORTUNITY, BANKRUPTCY RISK DAN STRUKTUR ASET TERHADAP STRUKTUR MODAL
DOI:
https://doi.org/10.22437/jmk.v11i04.21494Keywords:
struktur modal, peluang pertumbuhan, teori agensiAbstract
Teknologi memegang peranan penting untuk mendukung pertumbuhan perusahaan sehingga membutuhkan investasi modal. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh fleksibilitas keuangan, risiko kebangkrutan, peluang pertumbuhan, dan struktur aset terhadap struktur modal. Perusahaan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan operator telekomunikasi seluler yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda data panel dengan fixed effect model. Hasil analisis menunjukkan bahwa variabel peluang pertumbuhan berpengaruh signifikan positif terhadap struktur modal. Sedangkan variabel risiko kebangkrutan, fleksibilitas keuangan dan struktur aset tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Hasil uji-F menunjukkan semua variabel bebas secara simultan berpengaruh terhadap struktur modal. Secara empiris hasil analisis mendukung teori agensi. Implikasi manajerial dari hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen perusahaan melakukan penggunaan utang didorong oleh peluang pertumbuhan. XL, Indosat dan Smartfren menunjukkan tingkat penggunaan utang yang tinggi akibat didorong oleh peluang pertumbuhan sehingga menekan tingkat fleksibilitas keuangan perusahaan. XL, Indosat dan Smartfren memerlukan strategi pengelolaan struktur modal yang lebih menekan tingkat pertumbuhan yang aman terhadap struktur modal sehingga biaya modal tetap rendah. Selain itu diperlukan strategi sumber pendanaan selain utang yang memiliki risiko dan biaya rendah. Telkomsel memiliki pilihan yang lebih baik terhadap struktur modal sehingga dapat terus meningkatkan pertumbuhan perusahaan
Downloads
References
Abdeljawad, I., Mat-Nor, F., Ibrahim, I., & Abdul-Rahim, R. (2013). Dynamic Capital Structure Trade-off Theory: Evidence from Malaysia. International Review of Business Research Papers, 9(6), 102–110.
Ayuningtyas, N. & Susanto, L. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 536–546
Basuki, A.T. (2022). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS (Edisi 2). Jakarta: Rajawali Pers.
Falencia dan Dewi, S.P. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2, 1334 – 1342.
Fatimah, S.F. (2020). Pengaruh Fleksibilitas Keuangan, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Skripsi. Semarang: Universitas Negeri Semarang.
Graham, J. R. & Harvey, C.R. (1999). The theory and practice of corporate finance: evidence from the field. Journal of Financial Economics, 60, 187-243.
Hendi & Susanti, Y. (2021). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 17(2), 139–157.
Indahningrum, R.P. & Handayani, R. (2009). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Utang Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 11(3), 189 - 207.
Jaworski, J., & Czerwonka, L. (2021). Determinants of enterprises’ capital structure in energy industry: Evidence from european union. Energies, 14(7), 1–21.
Jaya, A.(2021). Pengaruh Fleksibilitas Keuangan, Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal & Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Infrastruktur, Utilitas, Dan Transportasi Yang Tercatat Di BEI. Tesis. Makassar: Universitas Hasanudin.
Jensen, M.C. & Meckling. W.H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kraus, A. & Litzenberger, R.H. (1973). “A State-Preference Model of Optimal Financial Leverageâ€. American Finance Association, 28(4), 911-922.
Lisiana, K.X.M. & Widyarti, E.T. (2021). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Diponegoro Journal Of Management, 10(1), 1-12.
Margaretha, F. & Ginting, K. R. (2016). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan BUMN di Indonesia. Jurnal Ekonomi, 7(1), 55-67.
Orlova, S., Harperb, J.T., Sun, L. (2020). Determinants Of Capital Structures Based On The Pecking Order Theory And Trade-Off Theory. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 23(1), 90–102.
Paleni, H. (2021). Prediksi Kebangkrutan Model Altman Z-Score (Studi Pada Pt.Telekomunikasi Di Bursa Efek Indonesia). Ekombis Review: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 9(2).
Paranita, E.S. (2020). Hedging Berbasis Utang Valuta Asing (Studi Kasus pada Perusahaan Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Depok: Rajawali Pers.
Silaban, P. (2014). Analisis Kebangkrutan Dengan Menggunakan Model Altman (Z-Score). (Studi Kasus di Perusahaan Telekomunikasi). Jurnal Akuntansi, 18(3), 322-334.
Simatupang, H.J., Purwanti, L., & Mardiati, E. (2019). Determinants of capital structures based on the Pecking Order Theory and Trade-off Theory. Jurnal Keuangan & Perbankan, 23(1),90–102.
Sitah, A. (2019). Pengaruh Financial Flexibility, Growth Opportunity, Bankruptcy Risk Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub-Sektor Infrastruktur, Utilitas Dan Transportasi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2017). Tesis. Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Stretcher, R. & Johnson. S.J. (2011). Capital structure: Professional Management Guidance. Managerial Finance, 37, 788–804.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2022 BUDI IRIAN, Paranita, Ispriyahadi
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
